Основные моменты:
- Рост доходностей облигаций вызывает больше паники, чем кот в комнате с качающимися стульями, заставляя некоторых инвесторов сомневаться в священном статусе казначейских обязательств США как актива убежища.
- Биткойн, этот шалун маленький, растет не вопреки хаосу, а возможно благодаря ему. Кто бы мог подумать?
Биткойн (BTC) решил совершить прыжок в стратосферу, пока мировая экономика шатается подобно трёхногим столам. Процентные ставки по облигациям резко растут в США и Японии, глобальный рост приостанавливается как автомобиль без бензина, а потребительское доверие в США находится на самом дне.
🎁 Кто не любит халяву? Airdrop раздает бесплатные токены, которые ты точно не захочешь пропустить!
Лови халяву!Иронично, но именно те условия, которые ранее угрожали существованию Биткойна, теперь его поддерживают. Как будто вселенная решила пошутить над инвесторами, заставляя их переосмыслить место хранения своих сокровищ. В центре этого финансового представления находится кризис американского государственного долга и стремительно растущие доходности казначейских облигаций, которые раньше считались золотым стандартом безопасности – сейчас же это больше похоже на ржавую старую монету.
Почему доходности казначейских облигаций США так важны?
Когда доходность американских облигаций растет, это похоже на то, что государственный долг устраивает вечеринку, и все приглашены — кроме налогоплательщиков. Сейчас госдолг США превышает $36,8 триллиона, и ожидается, что выплаты по процентам составят ошеломляющие $952 миллиарда в 2025 году. Это много нулей!
Президент США Дональд Трамп четко дал понять, что снижение доходности является одним из главных приоритетов, однако это оказывается столь же легким делом, как и управление стадом кошек. Для достижения этой цели нужны действия Федеральной резервной системы США двумя основными методами: снижением процентных ставок или количественным смягчением (QE), которое сравнивается с попыткой наполнить ванну через открытый слив.
Федеральная резервная система в настоящее время старается не поддаваться требованиям и сопротивляется обеим стратегиям, стараясь не спровоцировать рост инфляции, особенно на фоне продолжающейся торговой войны. Даже если Трамп найдет способ повлиять на председателя ФРС Джерома Пауэлла, это может привести к катастрофическим последствиям, как плохо спланированный фейерверк.
Инвесторы не любят политическое вмешательство в основы экономики, и их уверенность уже такая же хрупкая, как мыльный пузырь. Традиционно, во времена нестабильности инвесторы устремляются к государственным облигациям как мотыльки на пламя. Однако сегодня они отвернулись от казначейских облигаций, указывая на то, что проблемы в экономике США слишком велики, чтобы их игнорировать. Потеря последнего кредитного рейтинга AAA правительством США напоминает о себе неоновым знаком, горящим ‘Danger!’
Рост доходности вызывает беспокойство в США и Японии.
На Май двадцать второго числа доходность по облигациям США сроком на тридцать лет достигла 5,15% — самого высокого показателя с октября две тысячи третьего года и уровня, который не наблюдался с июля две тысячи седьмого. Десятилетняя доходность сейчас составляет 4,48%, пятилетняя — 4%, а двухлетняя — 3,92%. Вот такая была поездка на американских горках!
Впервые с октября 2021 года разница между доходностью облигаций США со сроком погашения через 5 лет и 30 лет выросла до 1%. Это говорит о том, что рынки закладывают в свои ожидания более сильный рост экономики, устойчивую инфляцию и долгосрочные высокие ставки. Пристегните ремни безопасности, ребята!
Между тем, Япония, крупнейший зарубежный держатель американских казначейских обязательств, оказалась в затруднительном положении. Японские инвесторы сейчас владеют американским государственным долгом на сумму $1.13 триллиона — что на $350 миллиардов больше, чем Китай. В течение десятилетий они заимствовали дешево внутри страны для инвестиций в американские облигации и акции, стратегия известная как carry trade. Однако это может подходить к концу.
В марте 2024 года Банк Японии начал повышение процентных ставок с -0,1% до 0,5%. С апреля доходность японских облигаций сроком на 30 лет выросла на 100 базисных пунктов, достигнув рекордного максимума в 3,1%. Доходность по облигациям сроком на 20 лет поднялась до уровня в 2,53%, что не наблюдалось с 1999 года. Это похоже на наблюдение за постепенным крушением поезда.
19 мая премьер-министр Сигеру Ишиба даже предупредил, что положение его правительства с высоким уровнем долга было «хуже Греции» – поразительное признание для страны с соотношением госдолга к ВВП в 260%. Ой-ой! 😬
Интересно, что рост японских облигаций с длительным сроком не совпал с краткосрочными инструментами. Доходность 10-летних облигаций составляет 1,53%, а доходность 5-летних — всего лишь 1%. Это указывает на стратегическое изменение у крупных пенсионных и страховых фондов Японии по мере ‘нормализации’ процентных ставок Банком Японии. Если они начнут сокращать свои активы, это может привести к проблемам для американских казначейских обязательств. Yiikes!
Продолжит ли волатильность бондов влиять на цену Биткойна?
Пока США продолжают свой спуск в долговую спираль, а Япония может начинать свою собственную, мировая экономика далека от восстановления. Но это может стать хорошим знаком для Биткоина!
Традиционно рост доходности облигаций приводил бы к снижению рисковых активов. Тем не менее, акции и Биткойн растут так, словно они на сахарной волне. Это расхождение говорит о том, что инвесторы могут выбрасывать традиционную стратегию в окно. Когда доверие к системе уменьшается, активы вне её, такие как акции и Биткойн, начинают сиять, даже если их считают рискованными. Кто мог подумать?
Более того, между биткоином и американскими акциями все больше институтов предпочитают биткоин. Как отмечено в The Kobeissi Letter, чистые 38% институциональных инвесторов имели недостаточный вес американских акций на начало мая — наименьший показатель с мая 2023 года. Кажется, биткоин — это новый игрок на рынке! 🎉
это выступает как высокодоходный рисковый актив и надежный хранилище стоимости. В мире, где старые структуры рушатся, двойная роль биткоина уже не может считаться аномалией – это знак того, что ждет нас впереди. Кто знает? Может быть, это только начало очень странной авантюры!
Смотрите также
- Как завязать роман с Кибеллой в Warhammer 40,000: Rogue Trader
- Все главные персонажи Space Marine 2 и их актеры
- Дорожная карта Warhammer 40K: Space Marine 2 на 2025 год — Чемпион Саламандры и обновления PvE, PvP
- Все комбинации оружия ближнего боя — Warhammer 40,000: Space Marine 2
- Все различия в фехтовании, балансе и блокировании в Warhammer 40K Space Marine 2
- Все книги World of Warcraft по порядку: лучший порядок чтения и даты публикации
- Как попасть на остров Терамор в WoW Classic
- Полный список миссий Warhammer 40K Space Marine 2
- Игроки Warhammer 40,000: Space Marine 2 обнаруживают необъявленный исследовательский центр, в котором хранятся всевозможные нераскрытые секреты
- WoW: The War Within — Полное руководство по рыбалке
2025-05-25 23:11